广发期货早评：成本端偏弱加市场氛围偏空 PTA震荡偏弱

发布时间：2025-07-05 17:13:26 来源：飞声腾实网 作者：热点

【成本方面】

亚洲PX下跌3美元/吨至1080美元/吨，期货现货加工费修复至546元/吨，早评A震TA09盘面加工费347元/吨。成本

【供需方面】

PTA：PTA负荷至69.1%。端偏荡偏

下游聚酯：聚酯负荷提升至80%左右。弱加弱

终端：江浙终端开工局部调整，市场订单再次走弱。氛围加弹、偏空织机、期货印染开工率分别为66%（+3%）、早评A震55%（+2%）、成本57%（+1%）。端偏荡偏江浙涤丝价格多稳，弱加弱个别下调100，市场产销整体偏弱。氛围聚酯原料成本小幅上涨，不过目前终端订单依旧偏弱，下游市场心态观望，仅刚需少量采购，涤丝库存开始小幅回升。短期预计丝价稳中偏弱。

【现货方面】

昨日PTA期货震荡偏强，现货市场商谈一般，买气偏弱，贸易商商谈为主，基差趋稳，个别商谈基准合约切换至01合约。日内8月中上主流在09+210成交，个别成交有高低， 8月底主流在09+180成交，略低亦有，个别在01+390有成交，8月货源成交价格6050~6105附近。主港主流现货基差在09+210。

【行情展望】

尽管近端PX现货仍偏紧，但下游PTA装置检修增加，且四季度有新装置投产预期，加上目前PXN偏高，短期PX偏弱，PXN仍有压缩空间（目前333美元/吨附近）。8月PTA装置检修较多，且下游聚酯负荷缓慢回升中，8月PTA供需预期好转，预计去库10万吨左右，对PTA存一定支撑。虽OPEC增产幅度低于预期，但EIA数据利空，油价走势偏弱，且市场整体情绪偏弱，PTA短期震荡偏弱。

操作上， TA01逢高滚动做空为主。

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