华夏基金徐猛：ETF互联互通机制将促进境内ETF行业的快速发展，或提高ETF的行业集中度

发布时间：2025-07-06 22:40:23 来源：飞声腾实网 作者：娱乐

7月4日起，华夏F互或提A股与港股的基金境内ETF互联互通正式启航，对此，徐猛F行华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示，联互ETF互联互通机制将促进境内ETF行业的通机快速发展，）拓展了配置境内ETF的制将中度资金来源，为境内ETF市场提供长期资金。促进境外公募基金能投资ETF，业的业集境外很多公募基金利用ETF当流动管理工具，快速作为境外基金的发展流动性管理工具，会有巨大的华夏F互或提交易型需求，ETF纳入互联互通机制将提升境内ETF在国际资本市场的基金境内影响力。随着国际投资者参与境内ETF的徐猛F行配置，加上境内市场化机构通过子公司宣传或向境外投资者推荐境内ETF产品，联互都会促进境外投资者了解境内ETF产品，通机提高影响力。

详情如下：

徐猛就华夏基金ETF互联互通相关观点

一、ETF互联互通机制将促进境内ETF行业的快速发展。

（1）拓展了配置境内ETF的资金来源，为境内ETF市场提供长期资金。境外公募基金能投资ETF，境外很多公募基金利用ETF当流动管理工具，作为境外基金的流动性管理工具，会有巨大的交易型需求。

（2）ETF纳入互联互通机制将提升境内ETF在国际资本市场的影响力。随着国际投资者参与境内ETF的配置，加上境内市场化机构通过子公司宣传或向境外投资者推荐境内ETF产品，都会促进境外投资者了解境内ETF产品，提高影响力。

（3）部分境内投资者也会跟随北上资金配置境内ETF产品。

二、ETF互联互通机制或提高ETF的行业集中度。

一般而言，规模越大的ETF产品，其流动性也越好，而流动性越好的ETF产品，则越容易受到投资者的认可，这个正反馈机制导致ETF产品容易呈现两级分化、强者恒强的态势。ETF互联互通机制下，北上资金或更加看重基金管理人的指数投资能力以及ETF产品的竞争优势。ETF互联互通机制或将加快ETF或ETF管理人的集中度提升。跟随北上资金效应也会促使强者恒强。也将敦促ETF管理人提升指数投资、风险控制的流程管理、提升指数产品的投资业绩、提供更多风险收益鲜明的指数产品。

三、北上资金能投资个股了，是否还需要投资ETF产品？

（1）投资ETF风险相对低。投资单一股票风险相对集中，而ETF作为一篮子证券组合，其风险能在一定程度得到分散，投资风险相对低；另外，股票可能由于停牌、跌停等原因可能出现流动性风险，ETF的流动性风险相对较小。

（2）有些北上资金投资个股可能并不具备相应研究能力，投资ETF产品可能相对更可行。

（3）投资ETF非常透明，这个特点非常重要，特别是对于哪些对中国不太了解的境外投资者而言。

（4）境内交易ETF不收印花税，交易股票收取印花税

四、境内ETF产品的优势及特点

（1）境内宽基、行业主题产品数量、规模大。例如宽基包括、沪深300、中证500指数、双创指数，行业主题指数包括证券、芯片、5G、新能源车、光伏、银行、食品饮料等ETF的规模较大。

（2）ETF的流动性好。国内ETF市场个人投资者参与较多、ETF的套利机制顺畅且参与套利的投资者较多、基金公司聘请做市商提升ETF的流动性。

（3）有境外稀缺的ETF产品，如食品饮料ETF、新能源车ETF。其中食品饮料板块是外资配置资金最多的板块。

五、对境内的港股ETF有哪些影响？

在香港上市的港股ETF优势：（1）无涨跌停；（2）部分QDII产品的折溢价大；（3）日内交易时间更长；（4）费率相对低。

在境内上市的港股ETF优势：（1）T+1交收，和A股的交易习惯一样，当天卖完境内上市的港股ETF当天可以买境内股票，当天卖完香港上市港股ETF由于T+2交收，当天不能买境内股票，资金使用效率有些差异；（2）港股通的买卖需要风险准备金；（3）港股通有一定的投资门槛；（4）港股通投资只能在港股通交易日进行，而港股通交易日比A股交易日每年少几天，一般在假期前由于结算原因会暂停港股通交易，增加了投资香港上市ETF的流动性风险和市场风险。对于普通投资者而言，境内上市的港股ETF仍首选，

六、华夏ETF优势

华夏基金是境内第一家推出ETF产品的基金公司，于2004年推出华夏上证50ETF，2012年在深圳证券交易所推出境内首只跨境ETF，华夏恒生ETF。截至2022年二季度，华夏基金已上市65只ETF，是市场上唯一管理权益类ETF规模超2000亿元的ETF管理人。对于ETF纳入互联互通华夏基金准备已久，从项目的可行性论证、落地的业务制度安排、技术系统准备、人才储备、市场调研、销售渠道沟通等方面，目前已经进行了充分准备。

这次ETF纳入互联互通机制，华夏基金纳入的产品数量最多，共10只，包括上证50ETF、300ETF基金、500ETF基金、芯片ETF、食品饮料ETF、新能源车ETF、碳中和ETF、创成长ETF、5GETF、央企改革ETF。宽基、行业、主题、科技、策略等指数均有覆盖，能够为投资者提供丰富的产品选择。

风险提示：投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读以上基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识以上基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人不保证以上基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

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