广发农产品日评：美豆震荡上行，关注南美天气及美豆需求

发布时间：2025-07-06 05:50:26 来源：飞声腾实网 作者：百科

：美豆震荡上行，农产关注南美天气及美豆需求

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价稳中下调，品日评美其中沿海区域油厂主流报价在5050-5100元/吨，豆震荡上广东5100元/吨持平，行关需求江苏5050元/吨跌30元/吨，注南山东5070元/吨跌50元/吨，美天美豆天津5070元/吨跌20元/吨。气及

【基本面消息】

美国农业部发布的农产压榨周报显示，上周美国压榨利润比一周前上涨1.8%，品日评美结束了此前连续四周的豆震荡上下滑势头，继续处于历史高位。行关需求截至2022年11月25日的注南一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.46美元，美天美豆一周前是气及4.38美元/蒲。

咨询机构AgRural周一公布的农产数据显示，巴西2022/23年度大豆播种率已达87%，该国中西部地区农田较为干燥，这令人忧虑。但基于历史产出水平和播种面积计算，预计巴西2022/23年度大豆作物料丰收。

周一（28日）是阿根廷新一轮大豆美元汇率生效的第一天，阿根廷大豆市场看起来仍在适应新措施，并没有出现交易激增的情况。

【行情展望】

昨日美豆震荡上行，从基本面来看，当前南美尽管存在部分干燥天气，但对丰收预期目前没有影响，且市场担忧后期中国需求，预计依旧维持区间震荡格局。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港阶段性增加，国内豆粕库存整体仍在偏紧格局，下方空间预计有限，后期预计在4000-4500维持区间震荡格局。

生猪：全国降温腌腊开启，需求预期有所好转

【现货情况】

昨日现货价格继续反弹，全国均价22.14元/公斤，较昨日上涨0.24元/公斤，其中河南均价为22.1元/公斤，较昨日上涨0.17元/公斤；辽宁均价为21.65元/公斤，较昨日上涨0.15元/公斤；广东均价为22.6元/公斤，较昨日上涨0.2元/公斤。

根据市场预估，今日猪价稳中偏强。

【基本面信息】

涌益监测数据显示，截至11月24日当周样本屠宰企业合计平均屠宰量106847 头/日，较上周环比上涨 0.32%。当周日均屠宰量依旧维持窄幅波动。当前各地受到管控影响，消费难有较为明显的释放，虽有腌腊灌肠，但多为零星操作，尚未形成规模。屠宰企业即便有意增量，然而白条走货缓慢，抑制屠宰企业的宰杀量。下周进入月底，等待南方需求释放，密切关注各地管控政策及消费情况。

据广州市发展和改革委员会监测，广州市猪粮比价连续4周（10月31日—11月27日）回落至9：1以下区域，达到《广州市完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定的恢复正常区域指标条件，现退出过度上涨三级预警区间。

【行情展望】

近期迎来全国范围的降温，各地需求预期有所好转，预计腌腊也将陆续开启。

进入12月，市场关注点在腌腊需求所带来的季节性上涨上。目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且尽管集团厂顺势出栏，但散户仍有压栏行为，12月供应依旧偏高。受新冠疫情多地爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化。盘面上方空间不大，生猪各合约建议继续逢高偏空对待，01合约可在22000以上逐步做空。

：供应预期增加市场回调，中长线做多思路不变

【现货价格】

11月29日，东北三省及内蒙主流报价2730-2900元/吨，局部较昨日上涨20元/吨；华北黄主流报价2950-3080元/吨，局部较昨日涨30-50元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2970-2990元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2970-2990元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价3060元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2920-2940元/吨，二等新玉米平仓2930-2950元/吨，均较昨日持平。

【基本面消息】

29日华北地区昨日晨间到车153辆，较昨日增加34车。

截至11月25日，广东港内贸玉米库存共计34.8万吨，较上周增加2.5万吨；外贸库存43.8万吨，较上周减少5.3万吨；进口高粱62.7万吨，较上周减少10.1万吨；进口大麦4.5万吨，较上周增加3.2万吨。

【行情展望】

因东北雪后不利于地趴粮保存，市场供应预期有所增加，短期盘面回调，但中期上涨逻辑不变。

当前现货维持强基本面，进口成本高企进一步支撑现货价格；受原料价格支撑，继续表现强势。当前预计玉米及淀粉趋势仍将维持偏强结构，玉米关注盘面在3000元附近压力。短期关注售粮压力，后期单边及淀粉-玉米价差在售粮压力若有限的前提下，预计都将维持上涨结构。 

油脂：资金推动油价格飙涨，观望为主

【现货市场】

现货方面，主要港口地区的棕榈油现货按基差和收盘价折算的价格较上日多数上涨了320-370元不等，主要是受隔夜美豆油和原油上涨提振，马来西亚毛棕榈油跳空高开，连棕油受到提振也突破半年线阻力，引发现货跟随上涨。

【基本面消息】

印度溶剂萃取协会（SEA）已致信印度食品部，呼吁该国政府将精炼棕榈油进口关税自目前的12.5%上调至20%，以“保护国内棕榈油精炼商”。该国毛棕榈油和精炼棕榈油之间的关税之差仅为7.5%，这导致精炼棕榈油进口量增加和印度国内棕榈油精炼业者的产能利用率降低。

船运调查机构scs公布的数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油产品出口量为1，192，881吨，较上月同期的1，146，113吨增加4.1%。

根据中国粮油商务网农产品监测平台数据显示，主要港口地区的棕榈油现货按基差和收盘价折算的价

格较昨日多数上涨了320-370元不等，主要是受隔夜美豆油和原油上涨提振，马来西亚毛棕榈油跳空高开，连棕油受到提振也突破半年线阻力，引发现货跟随上涨。

监测数据显示，截止到2022年第48周末，国内棕榈油库存总量为84.3万吨，较上周的80.6万吨增加3.7万吨；合同量为5.8万吨，较上周的7.9万吨减少2.1万吨。其中24度及以下库存量为81.4万吨，较上周的78.1万吨增加3.3万吨；高度库存量为3.0万吨，较上周的2.5万吨增加0.5万吨。

【行情展望】

印尼DMO政策收紧，印尼B40测试顺利，看涨资金推动棕榈油价格大幅飙升。中国国内油脂受疫情影响消费疲弱，棕榈油库存大幅增加，油脂价格也承压。建议观望为主，棕榈油2301合约关注8650元一带的压力。

：维持宽幅震荡格局，5500-5800区间操作

【行情分析】

巴西11月上旬产糖量已经追平去年产量水平，按当前糖醇比，预计榨季结束将会比上榨季产量增加150-200万吨。进入12月，印度开启压榨高峰以及叠加泰国新榨季，后期供应量将逐步增加，贸易流紧张状况将缓解，另外，印度或将继续再度增加出口额度，与前期释放控制出口配额消息相违背，进一步打击多头信心，预计原糖在20.5美分附近已见顶。国内11月下旬开榨，广西大部分糖厂的开榨时间或在11月25日之， 11月份新糖产量预估有限。去年开榨时间为11月18日。产区陈糖陆续清库，不过销区购销不温不火，当前国内疫情多点爆发，需要关注消费端采购补库意愿。

【基本面消息】

国际方面：

11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2633.7万吨，较去年同期的1258.2万吨增加1375.5万吨，同比增幅达109.32%；甘蔗ATR为137.1kg/吨，较去年同期的133.71kg/吨增加3.39kg/吨；制糖比为48.40%，较去年同期的39.62%增加8.78%；产乙醇12.75亿升，较去年同期的7.41亿升增加5.34亿升，同比增幅达72.01%；产糖量为166.5万吨，较去年同期的63.5万吨增加103万吨，同比增幅达162.19%。

截至11月15号当周， ICE原糖+期权总持仓为1008911手，较前一周增加88812手，时隔五个月后再度站上百万持仓。投机多头持仓260601手，投机空头持仓128973手，投机净多持仓为131628手，较上周增加87443手。

国内方面：

海关总署公布数据显示， 2022年10月我国进口食糖52万吨，同比减少28.69万吨，降幅35.56%。 2022年1-10月累计进口食糖402.46万吨，同比减少61.81万吨，降幅13.31%。

海关总署公布数据显示，税则号170290项下三类商品10月合计进口量为4.44万吨，同比减少2.01万吨，降幅31.2%；2022年1-10月糖浆三项共累计进口94.09万吨，同比增加44.35万吨，增幅89.14%。

【操作建议】区间震荡，前期空单逐步止盈

【评级】中性

：棉价重心有所上移，但弱势格局难改

【行情分析】

疫情继续对棉花供应及需求形成影响，新棉仓单注册慢使得盘面逼仓势头仍未退却，但同时疫情也使得下游纺企开机下降， 2022/23新年度9-11月棉花消费已同比大幅下降，短期供应端的矛盾无法解决中长期的消费问题，综上，短期棉价或区间震荡，中期棉价存在的压力仍未改变。

【基本面消息】

国际方面：

USDA： 截止11月20号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为79%，上周收割率为71%，环比上周增加8个百分点；去年同期水平为74%，较去年快4个百分点；近五年同期平均水平在71%，较近五年同期平均水平高9个百分点。USDA：

国内方面：截至11月10日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.57万吨，周降83%，其中中国大陆及中国台湾共签约0.26万吨；2023/24年度周签约0.18万吨；2022/23美陆地棉出口装运4.15万吨，周增69%，其中中国2.01万吨，巴基斯坦0.62万吨。

国内方面：

11月29日，全国3128皮棉到厂均价14907元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23150元/吨，稳定；纺纱利润为1752.3元/吨，稳定，下游需求低迷，终端用户持币观望，采购积极性偏低，叠加期价弱势震荡，部分客户信心不足，纺企纺纱即期利润为正。

截至11月29日，郑棉注册仓单428张，较上一交易日减少2张；有效预报208张，较上一交易日增加50张，仓单及预报总量636张，折合棉花2.54万吨。【操作建议】买入熊市价差期权持有

【评级】中性

：蛋价涨跌均有限，建议观望为主

【现货市场】：今日全国鸡蛋价格多数稳定，少数落0.05元/斤左右。全国主产区鸡蛋均价为5.52元/斤，较昨日价格低0.02元/斤。鸡蛋货源供应正常，市场消化一般。

【供应方面】：产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看，整体存栏维持偏低水平，新开产蛋鸡数量不多，小码蛋货源紧张；适龄待淘老鸡不多，蛋价较高，部分养殖单位低价惜售，下周淘汰鸡出栏量或仍有限。生产、流通环节库存量均不大。

【需求方面】：终端市场走货不温不火，贸易商参市理性，在产地按需小批量采购，随采随销。

【价格展望】：目前多地市场鸡蛋批发价在6.00元/斤以上，而蔬菜价格相对较低，终端消费者抵触高价，鸡蛋需求不温不火，贸易商减少在鸡蛋的采购量，短期鸡蛋价格存下滑风险。但受存栏偏低和饲料成本高影响，养殖单位对后期市场预期仍较高，低价惜售情绪明显，预计鸡蛋价格下滑空间或有限，蛋价仍高于去年同期。

花生：国内花生价格震荡调整，短线偏空参与为主

【现货市场】

昨日国内花生价格震荡调整，油厂方面，鲁花正阳、定陶、阜新、深州、新乡工厂停机。受疫情影响，油厂到货量缩减明显，部分工厂成交价格下调100-200元/吨，成交以质论价。油料收购价格在9800-10100元/吨，通货价格在10400-10600元/吨。两广市场走货良好，外调东北货源高价成交5.8元/斤。辽宁产区挺价意愿明显，花育23通货报价5.3-5.35元/斤， 308通货米报价5.30-5.45元/斤，好货价格偏高。河南产区维持低上货量，报价5.35-5.55元/斤，好货成交价格偏高，基层惜售心理明显。山东产区上货量有限，贸易商外调货源为主，报价5.25-5.65元/斤。

近期花生油订单量较前期有所好转，下游采购积极性-般，规模油厂采购花生量较前期有所好转。目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17600元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一， 主流报价为20000元/吨，观望心理明显。花生粕方面，受本周豆油工厂开机率大幅回升，豆粕供给将明显增加，豆粕现货价格将以承压回落为主，花生粕价格偏弱运行，高价订单有限，报价5350-5500元/吨。

【行情展望】

受交通管制影响，部分产区货源难以流通。而油厂方面，其他工厂收购意愿良好，暂无明显波动。建议盘面花生2301合约短线偏空参与为主，关注10600元一带的压力。

：各大销区市场不同程度管控，偏空参与

【现货市场】

新疆灰枣陆续下树，阿克苏解封后，当地流动客商较多 ，枣农挺价情绪偏强，客商采购积极性稍有弱化，

阿拉尔、喀什地区部分团场仍处于静默状态，采购进度较慢，全疆 平均采购进度在2成左右，出疆货源占采购量的5成左右。参考阿克苏成交价格6.00-7.00元/公斤，阿拉尔参考5.80-7.30元/公斤，喀什团场少量成交参考7.50-8.30元/公斤，和田地区价格在7.50-8.50元/公斤，若羌地区采购进度在6成左右，主流价格在7.00-9.00元/公斤，由于枣品质两级分化明显，同地区价格区间增大，买卖双方仍在博弈价格，跟进订园进展。

销区方面河北崔尔庄市场暂未开市，由于当地新冠疫情反复管控升级，物流暂停、加工厂停工，仅少量物流可发，已加工新货供应偏紧，价格趋强运行，特级参考： 12.00元/公斤，一级参考10.60-11.00元/公斤；如意坊市场仍处于静默管理，场内到货仅可卸货不可发运，场外少量到货，到货分散。据官方消息称，郑州、沧州将逐步恢复正常生活秩序。

【行情展望】

产区新货少量陆续到销区市场，各大销区市场不同程度管控，不利于货源流通，短期内价格趋稳运行。继续关注红枣2301在11000元的压力，建议偏空参与。

：现货价格偏弱运行，偏空参与

【现货市场】

山东蓬莱大辛店镇新产季晚富士果农货价格下滑0.2元/斤，果农货80#一二级片红主流成交价格3.6-3.8 （前期3.8-4.0），高价4.2元/斤 ，近期市场走货偏慢，成交以质论价。陕西部分产区管控陆续放开，库内包装陆续恢复，但产地客商较少，果农顺价销售意愿较强，整体价格偏弱运行，甘肃产区受疫情管控影响，部分果农心态转变，要价区间下移，但走货仍未有所好转。

【行情展望】

受疫情管控影响，苹果现货市场成交难有好转，疫情影响苹果现货消费，苹果现货价格偏弱运行为主，建议盘面2301合约偏空操作，关注8200元一带的压力。

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