极端化投资惹祸 前海开源基金旗下部分产品持仓单一业绩崩塌

发布时间：2025-07-07 00:14:21 来源：飞声腾实网 作者：探索

中国网财经5月25日讯（记者 张明江） 2021年后市场震荡幅度明显高于之前两年，极端金旗尤其今年市场震荡加剧基金业绩大面积下滑，化投祸前海开众多基金经理开始强调“均衡配置”以抚平净值波动。资惹

但也有部分基金公司旗下产品持股集中度过高、源基业绩持仓板块太过单一，下部今年4月份后市场再现极端行情，分产部分基金业绩快速下跌。品持前海开源基金旗下部分权益类产品一季度末持仓高度集中于农林牧渔板块，仓单极端化的崩塌投资风格致部分基金一个月内快速下跌。

前海开源基金旗下部分基金集中持股农林牧渔

iFinD数据显示，极端金旗截止5月24日，化投祸前海开前海开源周期优选混合A近一个月累计跌幅11.20%，资惹在混合型基金中排名倒数。源基业绩此外，下部今年3月15日前海开源周期优选混合A净值曾从低位的分产2.1530元涨至4月18日的2.6174元，此后再度经历大幅下跌，至5月24日净值跌回2.1091元。此前一个月净值大涨超20%，而自4月18日至5月24日净值跌幅一度超24%，两个多月时间该基金净值大涨大跌。

数据显示，截止今年一季度末，前海开源周期优选混合集中持有农林牧渔板块，其前十大重仓股中有8只为农林牧渔板块个股，且前十大重仓股均为新进持股。值得一提的是，其第一大重仓股占其基金净值比超9%，前十大重仓股中的8只农林牧渔板块个股占净值比合计高达57.84%，而其一季度股票仓位为87.33%。

除前海开源周期优选混合A/C外，不计前海开源沪港深农业主题精选和前海开源农业精选混合（LOF）这两只农业主题基金，前海开源基金旗下还有多只基金因集中持有农林牧渔板块个股只短期净值大跌。

数据显示，截止5月24日，近一个月前海开源基金旗下还有前海开源优质成长混合、前海开源稳健增长三年混合、前海开源价值成长混合A/C、前海开源聚慧三年持有混合、前海开源恒远灵活配置混合、前海开源沪港深大消费主题混合A/C等几只基金因重仓农林牧渔板块个股致净值跌幅超6%。

数据显示，前海开源优质成长混合、前海开源稳健增长三年混合、前海开源价值成长混合、前海开源聚慧三年持有混合一季度第一大重仓股持有市值占基金资产净值比均超9.5%，而前海开源恒远灵活配置混合一季度第一大重仓股牧原股份市值占基金资产净值比为9.92%，已接近“基金持有单一个股占比不得超过该基金资产净值10%”的红线。此外，前海开源沪港深大消费主题混合持有市值占基金资产净值比也接近9%。

基金经理追求均衡配置

央视年初曾发布调查显示，2021年有54%的股民盈利，仅10.5的股票收益超50%；2021年有53%的基民亏损，已超半数，而盈利超10%的基民仅占11%，基民投资体验不佳。而经过今年年初以来的持续震荡后，近期A股市场结束了此前的颓势，但许多投资者的心情如过山车一般。

央视统计显示，基民的盈利水平与持仓时长在一定程度上呈现正相关，与交易频率负相关，也就是说持有时间越长盈利概率越高，而交易越频繁成功率反而会降低。频繁申购赎回不仅会干扰基金经理的操作，也会使投资者的实际收益远低于同期的市场表现，这从一个角度解释了为什么基金赚钱，但基民不赚钱的现象。

随着年轻基民持续入市，2021年之后基民投资的另一个特点就是“追星”，市场上的明星基金产品备受投资关注，尤其以白酒主题基金、新能源车主题基金及医药主题基金等几类行业主题基金备受投资者追捧。

一位业内人士表示，我们常说，鸡蛋不能放在同一个篮子里，但行业主题基金强调的是精选一个篮子集中投资。集中度高既是优势也是风险，基金净值走势很大程度取决于一个行业的波动情况，行业兴则基金涨，行业衰则基金跌。若行业受益，对应的行业主题基金可能短时间内实现较高超额收益。当风口过去，或者是行业遭遇了“黑天鹅”，行业主题基金净值必然持续下跌、波动也大，不适合风险承受能力弱的投资者持有。但投资者盲从心理下，不少新手投资者开始“追涨杀跌”，造成了基金赚钱基民不赚钱的尴尬局面。

随着市场波动加剧，公募基金行业认为2022年A股仍以结构性机会为主，在配置方面公募基金均建议2022年均衡配置、降低波动，基金公司在新基金发行市场开始积极布局均衡配置基金。

有基金经理认为，均衡投资是管理好投资人心态的核心秘诀，采用均衡投资管理大规模资金的方式，一方面可以努力确保市场环境和风格难以对组合产生极端影响，有利于管理人避免判断中的情绪化和主观性，以平和从容的心态观察市场；另一方面则有助于提高持有人的体验，创造条件让投资者拿住基金不下车。

一位业内人士表示，投资者的需求也在时刻影响着基金公司的产品供应，虽然近期的基金发行市场仍处于“倒春寒”中，但基金公司的产品布局方向却发生了明显转向，均衡稳健型产品正逐渐占据主流。

数据显示，在今年三月份之后的新基金发行市场，名称中带有“均衡”“稳健”等类似字样的基金超40只，相比今年前两个月明显增多，其中新发行基金中的FOF、偏债混合型基金、债券型基金等中低风险产品数量超六成。

一位基金经理在一次路演时表示，未来他会将更多精力放在均衡配置上，努力抚平净值波动，提升业绩竞争力。

（ 编辑：张紫祎 ）

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