中概股拖累每经品牌100指数 多家机构看好医药板块

发布时间：2025-07-06 22:34:42 来源：飞声腾实网 作者：时尚

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每经记者 刘明涛 每经编辑 肖芮冬

A股上周实现大逆转！中概

上周初，股拖构A股指数震荡下行，经品家机随后市场强势震荡反弹，数多指数走出“四连阳”，好医尤其是药板在上周五，指数强势震荡拉升，中概两市量能显著放大，股拖构显现出市场韧性。经品家机从周K线来看，上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%，每经品牌100指数则因中概股表现低迷，周跌3.25%，以833.49点报收。

有市场人士认为，在境外主要股指下跌和港股持续走低的背景下，A股上周表现较为独立，随着市场估值底部已现，短线反弹有望持续。

价值公司股价走势强劲

从市场环境来看，9月CPI同比增速有所扩大。9月核心CPI保持低位指向我国整体物价形势依然稳定，通胀压力整体可控，国内货币政策仍能保持稳增长取向。而原材料价格回落有助于减轻中下游企业生产经营成本，抬升企业盈利水平。9月社融信贷大幅改善或指向政策积极发力，助力经济稳增长，央行亦强调将加大稳健货币政策实施力度，降准降息仍可期，结构性工具也将持续发力。

流动性方面，国庆节后央行回收市场流动性，北向资金亦小幅净流出，不过上周减持力度大幅减少或指向市场悲观情绪已过，当前短期与中期市场利率仍低于政策利率，保持低位运行，资金面仍合理充裕。

在宏观和资金面企稳的状态下，A股经历上周一大跌后，市场人气有所恢复，三大股指全线收阳，每经品牌100指数则因中概股大跌，上周继续向下调整。

从个股表现来看，价值公司走势强劲，其中涨幅达到12.95%，医药行业代表国药控股单周涨幅也有9.99%；另外，、周涨幅也均超过5%，领涨每经品牌100指数。而港股碧桂园、美团、华润啤酒、百度等优质公司上周跌幅均超10%，走势低迷。

表示，今年下半年以来，市场估值持续下探，已经处于年内低点。A股主要指数当前估值也已经处于2006年以来历史分位的较低水平，主要指数的市盈率普遍位于10%~30%左右的历史分位水平，科创50指数市盈率位于2.80%左右的历史分位值，股市已具备性价比和安全边际。就行业方面来说，多家机构不约而同指向了医药板块。

医药板块估值相对很低

今年9月7日和10月13日高层连续召开会议，决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。目前，已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。

近日，卫健委也发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万元。贷款使用方向包括诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。卫健委原则上对项目申报不予干预，即报即批，目前仅浙江、江苏、安徽三省已上报约180亿元的设备采购需求，这一政策与分级诊疗、加强基层医疗建设和鼓励国产器械设备的政策一脉相承，随着后续各家医院报需求、执行采购，国产医疗设备有望迎来采购高峰，医疗机构的服务能力也将持续提升。

更重要的是，医疗机构原本计划用于购买设备的资金可以用于支持医院建设，现金流的改善其实会利好整个医药产业链上游的回款。其次是医药板块长期成长逻辑没有变化，居民对于高质量的医疗需求还在加大，国内厂家的创新能力还在持续提升，前期板块的跌幅已经脱离基本面，一大批优质企业的估值处于历史底部，相关风险也得到了充分释放。

此外，A股即将进入密集的三季报业绩披露期，预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长，包括、、、等。血制品、中药等板块预计将有稳健的增长，而医疗服务、化学制药等板块的业绩则受到疫情以及集采等政策的影响，期待后续业绩的恢复。

分析称，当前医药板块估值仍为近十年来新低，且机构配置比例也处于低位。近期国内政策利好频现，针对医院设备更新的专项贴息贷款进一步落地，及骨科脊柱集采结果好于预期，引发医药板块关注度明显回暖。

医药龙头发展空间较大

在医药领域，每经品牌100指数成分股同样纳入了该行业优秀的代表，比如华润医药和国药控股。

华润医药集团成立于2007年，是国内领先的综合医药公司，业务覆盖医药及保健产品的生产、分销及零售，有效形成产业协同。公司积极布局空白领域，不断孵化新的产业机会，拓展业务布局。自2016年起，公司陆续收购圣火药业、、澳诺制药、东营天东、湃肽生物、等优质标的，加快在血液制品、心脑血管抗凝、生物医药、儿童补钙等空白领域的布局，进一步抢占优质赛道先机。同时借助公司先进的管理理念和经营能力，有望快速对收购实体进行资源整合，保持并提升集团盈利能力。

华润医药面对后疫情时期及“两票制”“带量采购”逐步常态化，公司积极建设以能力和服务为核心竞争力的平台型公司，以创新和资本为驱动，全面推进“医疗+医药数字化”，通过B2B在线平台“润药商城”，融合发展。同时公司前瞻布局医美、大器械等优质板块，有望打造分销业务第二增长曲线。

的确，我国经济长期向好趋势、社会保障网络的日益完善及医疗措施的不断革新，也有望让居民更好地满足自身的医疗需求。在此趋势下，我国医药行业需求有望长期维持稳健增长，从而使行业内公司得以稳定发展。

此外，国药控股作为央企控股子公司，长期深耕行业，且股东实力强大，是国内医药流通行业的龙头企业。而从行业变革趋势来看，在“两票制”“集采”等医改政策的不断推行和日益严格的合规管理下，大量散乱于各地的中小型流通企业难以维系，逐步退出市场，因此行业集中度不断提高。作为行业龙头的国药控股有望不断从中受益，进一步扩大市场份额。

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