华业香料净利三年降73%拟重组突围 标的增收不增利放弃IPO谋曲线上市

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来源：长江商报 

上市不到两年的收不上市（300886.SZ），推出首单资产重组，放弃以期挽救糟糕业绩。曲线

日前，华业华业香料披露重组预案。香料公司拟通过发行股份及支付现金的净利方式收购黄山科宏生物香料股份有限公司（以下简称“科宏生物”）100%股份并募集配套资金。

与华业香料相同，年降拟重科宏生物也是组突增利一家香料公司，并曾有过数年新三板基础层挂牌经历。围标2014年挂牌新三板之后，2015年科宏生物曾接受IPO辅导，计划独立上市。如今以华业香料重组标的的身份现身资本市场，科宏生物将借此次重组谋求曲线上市。

作为上市之后的首单资产重组，华业香料寄希望于本次收购提升市场竞争力，改善经营业绩。长江商报记者注意到，自2019年以来，华业香料已连续三年净利润下降，整体降幅达到72.6%。

值得一提的是，科宏生物也出现业绩波动。2021年，其营业收入和净利润分别为1.31亿元、1914.72万元，同比变动7.78%、-15.8%。

科宏生物曾在新三板挂牌7年

上市后的首单资产重组，华业香料瞄准了同行业公司。

重组预案显示，华业香料拟通过发行股份及支付现金的方式收购科宏生物100%股份，同时定增募集配套资金。交易完成后，科宏生物将成为华业香料的全资子公司。

目前，科宏生物的评估工作尚未完成，标的资产最终交易价格、业绩承诺等仍尚未确定。

与华业香料相同，科宏生物也是一家香料公司，其主营天然香料，终端产品主要应用于食品饮料、日化等行业，曾在新三板挂牌7年。

长江商报记者梳理发现，2014年8月，科宏生物开始在新三板基础层挂牌交易。在此期间，科宏生物曾计划独立IPO。2015年12月，作为科宏生物的保荐机构向安徽证监局上报公司辅导备案登记材料。2019年10月，国元证券完成对科宏生物第七期上市辅导工作。

直至今年3月28日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具文件，科宏生物向全国股转公司提交了终止股票挂牌的申请，全国股转公司决定自3月31日起终止其股票挂牌。

作为华业香料的重组标的再次现身资本市场，如果此次交易成功，科宏生物将实现曲线上市。

从其股权结构上来看，目前，科宏生物共有15名股东，其中程存照直接持有科宏生物55.98%股份，为公司控股股东、实控人。本次交易后，程存照预计将持有华业香料5%以上股份，成为上市公司的关联方。

值得关注的是，科宏生物的盈利能力出现波动。年报显示，2020年科宏生物实现营业收入1.21亿元，同比减少0.14%，归属于挂牌公司股东的净利润2467万元，同比增长88.63%。

据披露，2021年科宏生物的营业收入和净利润分别为1.31亿元、1914.72万元，同比变动7.78%、-15.8%。截至2021年末，其资产总额2.92亿元，所有者权益合计2.14亿元。

重组后华业香料净利或将翻倍

推出重组背后，是华业香料上市前后较为糟糕的业绩表现。

华业香料成立于2002年，主营丙位内酯系列合成香料和丁位内酯系列合成香料，是目前国内生产规模最大、产销量最多、系列产品配套齐全的内酯系列合成香料生产企业。

此前，华业香料曾四次冲击IPO，但一直以来，市场对于其环境污染、关联交易等方面质疑不断。不过，凭借稳步增长的业绩表现，华业香料顺利敲开了A股的大门。

2016年至2018年，华业香料实现的营业收入分别为1.93亿元、2.18亿元、2.58亿元，逐年在增长。同期，公司实现的净利润分别为3527.81万元、3678.89万元、6397.92万元，增幅分别为23.21%、4.28%、73.91%。

2018年华业香料业绩达到顶峰之后开始走下坡路。2019年，公司实现营业收入和净利润分别为2.15亿元、4576.19万元，同比分别减少16.77%、28.47%。

2020年9月，华业香料成功在A股上市，但依旧未能扭转业绩下滑趋势。2020年和2021年，公司分别实现营业收入2.06亿元、2.46亿元，同比变动-4.09%、19.42%；净利润3848.9万元、1755.22万元，同比减少15.89%、54.4%。其中，与2018年相比，2021年公司净利润降幅达到72.6%。

值得一提的是，与华业香料同为香料行业上市公司的，虽然近两年业绩也出现波动，但降幅较低。2019年至2021年，华宝股份的净利润分别为12.35亿元、11.8亿元、10.04亿元。

在此背景下，通过收购同行业的科宏生物，华业香料将增强其在生物技术香料领域的竞争优势，提升行业竞争力。更为重要的是，科宏生物的并表，也将在一定程度上增厚上市公司的业绩。

仅以2021年财务数据静态测算，交易完成后，华业香料的营收和净利润将在现阶段的基础上增厚至3.77亿元、3669.94万元，增幅分别为53.25%、109%。