美联储连续第三次加息75个基点，将继续大幅加息遏制通胀

发布时间：2025-07-08 03:50:10 来源：飞声腾实网 作者：探索

为了遏制居高不下的美联通胀，美联储祭出了自1980年代初以来最激进的储连次加紧缩措施，并暗示未来或进一步大幅加息。续第息个续大息遏

在周三结束的基点将继政策会议上，美联储宣布连续第三次加息75个基点，幅加将联邦基金利率目标区间上调至3%-3.25%，制通胀为2008年初以来的美联最高水平。

这一决议得到了联邦公开市场委员会（FOMC）全体投票委员的储连次加支持，同时也符合市场预期。续第息个续大息遏

这是基点将继美联储自1990年开始将隔夜基金利率作为其主要政策工具以来最激进的紧缩政策。自3月以来，幅加美联储已累计加息300个基点。制通胀唯一可以与之相较的美联是1994年，当时美联储累计加息225个基点，储连次加并在次年7月开始降息。续第息个续大息遏

此次会后发布的政策声明措辞变化不大，称“最近的指标表明支出和生产适度增长”，7月时的政策声明称支出和生产有所疲软。这是唯一的变动。

声明还重申，美国就业增长强劲，通胀仍处于高位，继续提高目标利率是合适的。

“自杰克逊霍尔（央行年度会议）以来，我的主要信息并未发生改变”，美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上指出，“FOMC将坚定地使通胀率回落至2%，我们将一直坚持下去，直到这一任务完成。”

“我们必须摆脱通货膨胀。我希望有一种无痛的方法来实现这一点，但是没有，”鲍威尔说道，“更高的利率、经济增长放缓和疲软的劳动力市场对公众而言都很痛苦，但都不如未能恢复价格稳定而陷入循环那样痛苦。”

8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，虽然低于7月时的8.5%和6月时的9.1%，但依然接近40年来的最胀水平。核心CPI当月同比上涨6.3%，远高于6月和7月时的5.9%。

加息后的利率区间已经高于美联储2.5%的所谓中性利率水平。中性利率是指经济体在实现充分就业、通胀率在2%的均衡状态下的中性政策利率，即这一利率既不会让经济增速更快，也不会更慢。

鲍威尔曾早在3月时表示，为控制通胀，美联储可能需要升息至被认为的中性利率水平以上。

会后发布的利率点阵图显示，参与美联储政策会议的19名官员中，大多数预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点，至4.25%-4.5%区间。美联储今年还有两次会议。这意味着，美联储有可能在11月的会议上连续第四次加息75个基点。

几乎所有官员都预计，美联储明年还将继续加息。预测中值显示，美联储的政策利率峰值为4.5%-4.75%，远远高于6月时决策者们预计的3.75%。

至于在那之后利率将如何变化，存在更大的不确定性。大约三分之一的官员预计2024年政策利率将维持在4%上方，另外三分之一的官员预计美联储将在2024年将利率下调至2.5%-3.5%之间；剩下的三分之一则认为利率将下降至两者之间。

政策决议发布后，芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示，投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为66.9%，加息50个基点的概率为33.1%。

毕马威首席经济学家斯旺克（Diane Swonk）称，美联储迈进了限制性的货币政策领域，“我们将进入无人区”。她表示，自1980年代初以来美国并未通过收紧货币政策来对抗通胀。美联储的目标是让经济逐渐冷却下来，从而缓慢拉低通胀，同时失业率仅慢步上升，但他们能否实现这一目标就是另一个问题了。

美联储最新发布的经济预测显示，到明年年底，美国失业率将从现在3.7%上升至4.4%，并维持在这个水平直至2024年底。这一幅度通常伴随着经济衰退。

鲍威尔也承认有可能发生经济衰退，尤其是美联储必须继续积极收紧货币政策的背景下。“没人知道这个过程是否会引发衰退，或者如果是的话，衰退将有多严重。”

根据新的经济预测，今年美国GDP增速将放缓至0.2%，并在随后几年中回升至1.8%的长期增速。6月时官员们对今年的GDP增速预期为1.7%。

通胀方面，新的预测认为，美联储青睐的个人消费支出（PCE）价格指数今年将降至5.4%，并在2025年降至2%的目标水平。8月的PCE价格指数为6.3%。

官员们预计，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE今年将降至4.5%，与目前的水平4.6%相比变化不大，并在2025年降至2.1%。PCE价格指数通常大幅低于消费者价格指数（CPI）。

美联储还在此次会议上宣布，将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率（IOER）也上调75个基点，从2.4%升至3.15%。

在加息的同时，美联储也在缩减资产负债表。今年5月美联储公布了缩表路线图，从6月起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），从9月开始将规模提升至600亿美元美国国债和350亿美元MBS。

美联储决议公布后，美国三大股指由涨转跌。截至收盘，指数收跌522． 45点，跌幅1.7%，报30183.78点；标普500指数收跌1.71%，报3789.93点；指数收跌1.79%，报11220.19点。

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