我把蜜雪冰城喝上市了

发布时间：2025-07-06 09:09:23 来源：飞声腾实网 作者：综合

文/YY

3元一支的把蜜冰淇淋、4元一杯的雪冰柠檬水、6元一杯的城喝珍珠奶茶……闷声发大财的蜜雪冰城被贫民窟男孩女孩喝上市了。

9月22日，上市蜜雪冰城招股书预披露，把蜜拟登陆深交所主板。雪冰一天到晚到处斗舞的城喝雪王玩了好一出扮猪吃老虎，在不知不觉中蜜雪冰城已经长成庞然大物。上市

卖吸管一年入帐3亿，把蜜蜜雪冰城揭露低价秘密

不同于喜茶、雪冰奈雪的城喝茶的高端路线，蜜雪冰城走出来一条截然不同的上市新茶饮路线——下沉消费。高端茶饮突破价格天花板的把蜜精致茶饮虽然成为了网红但也在不断的抬价过程中引发了舆论反噬，在这种大背景下，雪冰蜜雪冰城超低价的城喝茶饮也出了圈。

这种差异在对比中更为明显，根据蜜雪冰城招股书，蜜雪冰城的产品均价在6-8元，喜茶均价25元，奈雪的茶均价27元。蜜雪冰城几乎是同业主要竞争对手的1/3，在价格敏感消费者人群中占据绝对优势。

事实证明，价格优势的确为蜜雪冰城招徕大批顾客，但另一个疑问也随之产生，同为茶饮凭什么蜜雪冰城可以价格就能这么低？

从源头来看，蜜雪冰城的用料本身就与喜茶、奈雪的茶一类茶饮不同。低价的根源可能是用料低廉。与喜茶主打鲜榨不同，蜜雪冰城的绝大多数产品并非鲜榨，比如水果饮品，蜜雪冰城的绝大多数产品直接采用了果酱，招牌冰淇淋则直接用了冰淇淋粉。

除此之外，蜜雪冰城也通过建厂的方式进一步压缩了这部分成本，制造了低价空间。

在发展初期，蜜雪冰城就建立了自己的原料加工厂，从冰淇淋粉、奶茶粉、咖啡粉到果酱罐头、谷物罐头、椰果、啵啵、水果浓缩液、果汁伴侣饮料浓浆等，一应俱全，后来逐步打造了完整的供应链体系。报告期内，公司收入主要来源于向加盟商销售各类制作现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品，并提供加盟管理服务。单是吸管，2021年蜜雪冰城就能获得3.06亿元的收入。

这也成为了蜜雪冰城的主要营收来源。

据招股书，2019-2021年，蜜雪冰城实现的营业收入分别约为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元；对应实现的归属净利润分别约为4.45亿元、6.32亿元、19.1亿元。此外，今年一季度，蜜雪冰城实现营业收入24.34亿元，对应实现的归属净利润约为3.9亿元。

超低加盟门槛，蜜雪冰城疯狂扩张

新茶饮都爱讲故事，与奈雪的茶夫妻合伙开店的浪漫故事不同，蜜雪冰城是一个充满中国特色的草根创业故事。

招股书显示，公司控股股东及实际控制人张红超与张红甫两兄弟合计直接持有公司 85.56%的股份。此外，股东名单中，还出现了美团，高瓴资本。美团旗下龙珠美城和高瓴旗下高瓴蕴祺，分别持有蜜雪冰城4%股份。

1977年，张红超出生在河南省商丘市农村，由于家里穷，初中毕业以后，张红超便跟着爷爷四处打零工赚钱养家。后来为了养活自己，他选择一边读书一边打工。

1997年张红超用奶奶“压箱底”的3000元，租下了一间小橱窗开了家冷饮店，专营刨冰等各式冷饮。当时的张红超经营思路就和现在的蜜雪冰城异曲同工，他自己熬糖浆、拉冰块，制作刨冰机，辛苦但也是真的赚钱，0.5元-1元的产品定价，让这家店在一天能卖100多元，一个月下来净利润达到了1000元。

蜜雪冰城的成功很大程度上得益于疯狂扩张。根据华经产业研究院报告，2021年我国现制茶饮门店约39万家，公司“蜜雪冰城”品牌境内门店2021年末数量约2万家，约占现制茶饮门店总数的5.13%，门店数量位居行业第一。

疯狂的圈地背后是超低价的加盟门槛。

据蜜雪冰城官网，要在省会城市成为蜜雪冰城的加盟商，每年的加盟费为11000元，地级城市加盟费为9000元/年，县级市所需加盟费则为7000元/年。蜜雪冰城预计，开设一家蜜雪冰城加盟店，需要37万元起步，而开一家喜茶的资金则需要百万起步。

加盟制度加上自建工厂、供应链，蜜雪冰城将食材、包装材料、设备设施、营运物资等商品销售给各加盟门店，并向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费等。店开得越多，蜜雪冰城也赚得越多。

意料之外的雪王，蜜雪冰城的下一个爆款在哪

虽然低价一直以来都是蜜雪冰城的标签，但真正出圈不得不提那首火遍全网的“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”。

2021年6月5日，蜜雪冰城官方账号在B站发布了一段广告MV，短短1分44秒的视频中，全程仅仅一句“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，就这样一句歌词以中英文的方式在视频中循环播放了12遍一首洗脑神曲由此诞生。一些热门鬼畜视频播放量多达上百万，让蜜雪冰城彻底出圈。

这次出圈对于蜜雪冰城而言具有关键意义，在此之前，蜜雪冰城被视为一种廉价的饮品，价格造成其品牌形象天然与下沉市场挂钩，无法成为光鲜亮丽的网红爆款。雪王的出现为蜜雪冰城营造了一个全新的品牌形象，进而形成IP。

在IP与网红属性的加持下，蜜雪冰城的低价就变成了另一种特色，也为它提供了从二三线城市向一线城市扩张的契机。

从数据来看，蜜雪冰城也在近两年完成了跨越式发展，据招股书，2020年6月，蜜雪冰城全球门店才刚达到1万家，而2022年3月末，蜜雪冰城公司门店数已达22，276家，门店网络覆盖了境内31个省份、自治区、直辖市。

但网红的另一面则是大众苛刻的目光。由于蜜雪冰城的加盟店模式与疯狂的扩张速度，参差不一的门店管理势必酝酿隐患。比如在招股书的“特别风险因素提示”中，蜜雪冰城就将食品安全风险列在了首位。

今年以来，蜜雪冰城屡陷食品安全风波。8月29日，话题#蜜雪冰城茶包被曝喝出多条虫子#曾登上微博热搜；6月23日，国家企业信用信息公示系统披露，湖南省龙山县蜜雪饮品店因违反食品安全法，被龙山县市场监督管理局罚款1.2万元；今年6月，北京三阳臻成商贸有限公司（店铺名称：蜜雪冰城）因使用过期的冷冻荔枝汁制作茶饮，被北京丰台区市场监督管理局罚款5000元……

虽然这些风波看似不大，但长期的积累势必会引发大众信任下滑，而在网红品牌身上这种信任的反噬则会翻倍。

新茶饮是一个极度内卷的行业，几乎每周都在上演着各种生死存亡的混战。中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，新茶饮消费者规模已突破3.4亿人，预计到2023年，新茶饮门店数将达到50万家。但与此同时，天眼查数据显示，近6成茶饮企业活不过3年，存活时间在1年内的茶饮企业占比为24.4%，存活时间在1-3年的茶饮企业占比35.0%。

这场生存战某种程度上可以视为爆款产品的PK，爆款单品的出现能极大提升品牌的整体销量。比如2021年4月诞生的瑞幸生椰拿铁，单品全年销售量超7000万杯，甚至成为其业绩增长点。随着入局者的不断增多，新茶饮的爆款产品迭代速度也在不断加快，但除了4块钱一杯的柠檬水，蜜雪冰城留在大众菜单中的饮品却几乎没有。

新式茶饮市场入门门槛并不高，技术壁垒也低。在蜜雪冰城凭借下沉定位一举打开市场后，喜茶也以同样思路开辟了子品牌喜小茶，而用料也发生了变化：喜小茶用的是常温奶而不是巴氏鲜奶，果汁使用的是nfc果汁而非鲜榨果汁，从而降低了原材料成本。

如果未来喜茶有了3块钱的柠檬水，蜜雪冰城又该去哪找自己的“生椰拿铁”？

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