去年净利润下滑25%，弘阳地产即将迎来美元债兑付期

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3月30日晚，净利将迎弘阳地产（01996.HK）公布了2021年年度业绩报告。润下

年报显示，滑弘弘阳地产2021年实现累计合约销售金额872.2亿元，阳地同比微涨0.83%，产即完成全年销售目标955亿元的美元87.66%。合约销售均价同比增15.5%至16887元/平方米。债兑合约销售面积方面有所下降，付期去年为516.5万平方米，去年较2020年同期591.6万平方米下降了12.7%。净利将迎

在弘阳地产2021年的润下销售额中，长三角区域占比达74.4%，滑弘大湾区、阳地成渝都市圈的产即合约销售占比增至16.1%。从城市级别来看，一二线城市销售占比为86%。

从收入来看，2021年弘阳地产实现营业收入为266.7亿元，同比上升32.3%，主要是来自包括物业销售、商业经营及酒店经营的收入。其中，物业销售所得收入较2020年同期增32.8%至约260.41亿元，占收入总额的97.6%；商业经营所得收入较2020年同期增15.5%至约5.84亿元。

2021年弘阳地产实现毛利润同比增12.7%至50.8亿元；净利润18.7亿元，同比持平，但归属母公司净利润却同比下降24.99%，至12.46亿元，基本每股收益为0.37元，较2020年下降0.13元。

地产行业整体的利润水平呈下滑趋势，弘阳地产也不例外。数据显示，2021年弘阳地产的毛利率约19.1%，净利率7%，而在2017年-2020年，其毛利率分别为40.6%、31.2%、25.1%和22.4%，净利率则分别为19.5%、14.3%、10.8%和9.2%。

2021年弘阳地产也在尽力保证现金流安全，降低负债水平。

据其财报数据显示，截至2021年末，弘阳地产总资产为1327.5亿元，较2020年底增11.5%；在手现金约为人民币160.4亿元，短期借贷占比由2020年底的35.4%小幅下降至33.4%。

在“三道红线”监管要求下，截至报告期内，弘阳地产净负债率为57%，现金短债比为1.4倍，剔除预收款后的资产负债率为68.1%，为“绿档”水平。

此外，界面新闻查询发现，自2019年以来弘阳地产的加权平均融资成本呈不断下降趋势，到2021年这一数据为7.43%。

随着市场逻辑发生变化，房地产行业从过去的土地红利、资本红利进入到管理红利阶段。房企唯有注重提升运营能力，才能在行业逆势中稳健发展。

在土储方面，截至期末，弘阳地产土储面积1878万平方米，其中一二线城市土储较2020年的67%提升至73%，长三角土储在67%以上，大本营江苏地区的土储连续3年维持在50%以上。

2021年，弘阳地产新增22幅地块，平均楼板价为9025元/平方米，预计平均售价为18351元/平方米，能保证一定的利润空间。

但进入2022年后，受市场下行环境影响，弘阳地产的销售额、销售均价皆有所下滑。今年前2个月，实现累计合约销售金额为70.8亿元，同比下降约38.49%；销售面积为48.81万平方米，同比下降36.25%；销售均价为14507元/平方米，每平方下降近2000元。

至于备受关注的美元债兑付问题，4月1日晚间，弘阳地产公告称，已在公开市场进一步购回本金总额达1.422亿美元2022年4月到期票据，占这笔票据初始发行本金总额约31.6%。

截至公告日，弘阳地产已累计购回1.9亿美元2022年4月到期票据。

在此之前，弘阳地产曾对投资者透露，正考虑对今年4月11日到期的4018万美元，9.95%的债券提出交换要约，引起市场对公司接下来美元债兑付的担忧。

今年内，弘阳集团及弘阳地产共有60亿元人民币到期的资本市场债券，其中包括4月11日到期的4.02亿美元优先票据（已回购1.9亿美元）、8月到期的2.75亿美元和10月到期的2.5亿美元。能否如期兑付这些债券，会是今年弘阳在资本市场面临的考验。