历时近两年易主河南国资， 中威电子仍深陷亏损泥潭

发布时间：2025-07-05 23:18:53 来源：飞声腾实网 作者：知识

实习记者|冯雨晨

在（300270．SH）的近两投资者眼里，国资入局似乎没那么有想象力了。年易南国

5月24日大涨后，主河资中5月25日，威电中威电子低开低走，仍深午盘报5.56元/股，陷亏跌2.28%。损泥

5月23日，近两进行了两年的年易南国地方国资入局，终于尘埃落定。主河资中中威电子公告称，威电公司大股东石旭刚将其直接持有的仍深7.9%公司股份对应的表决权独家、无条件且不可撤销地委托给新乡产业基金壹号行使。陷亏至此，损泥公司由无控股股东变更为新乡产业基金壹号，近两公司实控人由无实控人变更为新乡市政府。

早在2020年8月，中威电子当时的实控人石旭刚就和新乡产业基金壹号签订《股份转让协议》、《表决权委托协议》、《股份认购协议》（简称“一揽子协议”），分“三步”引入地方国资新乡市政府。

前“两步”在2021年2月10日完成。据上述前两份协议，新乡产业基金壹号以10.20元/股的价格收购了石旭刚持有的24，224，500股股份（占总股本的8%），同时石旭刚以无条件且不可撤销的方式将42，392，844股股份（占总股本的14.00%）对应的表决权委托给新乡产业基金壹号，于是新乡产业基金壹号合计拥有上市公司66，617，344股股份对应的表决权（占本次发行前上市公司总股本的22.00%）。此后，中威电子便处于无控股股东、无实控人状态。

界面新闻注意到，上述10.20元/股的收购价为2020年1月17日至今的最高价，2021年2月10日中威电子股票收盘价为4．87元。

最后“一步”是中威电子向新乡产业基金壹号发行股票。发行数量不超过48，456，045股（占总股本的16.00%），价格为5.84 元/股，募集资金总额总计不超过282，983，302.80元（含本数）。这次认购定向发行新股完成后，新乡产业基金壹号将合计将拥有中威电子115，073，389股股份（占总股本的32.76%）的表决权。

若此次发行成功，则意味着新乡产业基金壹号以2．83亿元认购中威电子16%的股份，成为中威电子控股股东，新乡市人民政府将成为公司实际控制人。不过，这“一步”走得并不顺利。

2022年3月11日，这次非公开发行遭遇“叫停”。对于终止定向增发原因，中威电子称因目前监管政策及资本市场环境变化，综合考虑公司实际情况、未来发展规划等因素决定终止。但据当时协议，若定向发行未成功实施，石旭刚应当以包括但不限于追加表决权委托、改选董事会、大宗交易/协议转让等方式促使新乡产业基金壹号取得中威电子的实际控制权。

故5月23日，石旭刚将其直接持有的上市公司股份中的23，921，676股（占公司总股本的 7.9%）对应的表决权独家、无条件且不可撤销地委托给新乡产业基金壹号行使。此后新乡产业基金壹号合计拥有中威电子90，539，020股股份对应的表决权（占上市公司总股本的 29.90%），成为中威电子控股股东，而新乡市人民政府成为上市公司实际控制人。

如此算来，新乡市人民政府本应花5．3亿元取得中威电子实控人地位，由于定向增发股票失败，仅用了2．47亿元便取得。

如今成功入局，后续划不划算还得看中威电子后续业绩表现。

在2020年12月，石旭刚和新乡产业基金壹号就当时的“一揽子协议”进行了业绩承诺，石旭刚承诺2021年-2023年中威电子原业务实现的经营性业务税后利润分别不低于2，000万元、2，500万元和3，000万元，三年累计不低于7，500万元。

但从中威电子近期的财务状况看来，和上述业绩承诺相去甚远。

2019年至2021年，中威电子分别实现营收2．36亿元、2．09亿元、2．43亿元，同比变动-23．19%、-11．5%、16．53%，归属净利润分别为-8747．48万元、-1．16亿元、-5123．72亿元，同比变动-175．40%、-32．37%、55．75%。2022年一季度报显示，中威电子净利润为-20．74万元，同比增长96．3%。

2021年，业绩稍迎好转，一季度也现向好曙光，但仍处于亏损状态。

中威电子立足于视频监控行业，提供专业化行业数字视频联网监控整体解决方案，作为安防企业，其主要客户为G端和C端，较大程度上依赖政府项目。如今新乡市人民政府入主中威电子，或许能在一定程度上提升其项目承接能力。

近年来，不少安防企业引入国资股东，借力国有基础设施建设主体的产业资源和运营管理经验。如（300449.SH）、东方网力（300367.SH）、（002609.SZ）、（002528.SZ）四家安防上市公司。其中东方网力与英飞拓分别被四川国资委与深圳国资委取得实控权，捷顺科技引入全资国有企业深圳特区建发集团为其第二大股东，汉邦高科则引入北京青旅中兵成为其持股5%以上大股东。

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