美国多项PMI指标维持在荣枯线下方 经济“软着陆”愿景逐渐黯淡

发布时间：2025-07-06 18:01:42 来源：飞声腾实网 作者：探索

财联社

周二（1月24日）美股开盘后不久，软着陆金融分析公司标普全球公布的美国最新数据报告显示，1月美国制造业和服务业采购经理指数（PMI）均小幅反弹，多项但两项指标仍低于荣枯线。指逐渐

具体数据显示，持荣美国1月份制造业PMI初值从上月的枯线46.2微升至46.8，服务商业活动指数（服务业PMI）初值从上月的下方44.7微升至46.6，分别好于市场先前预期的经济46和45。

这使得1月综合PMI产出指数（综合PMI）初值录得46.6，愿景较2022年12月的黯淡45上升了1.6点，也强于预期的软着陆46.4。

PMI通过对采购经理的美国月度调查汇总而来，是多项衡量行业发展状况的“晴雨表”，反映未来经济变化趋势。指逐渐指数通常以50为临界点，持荣高于50，代表某领域处于扩张状态；低于50，则表明领域处于萎缩状态。

虽然数据均强于预期，但标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson写道，1月份商业活动再次大幅收缩，表明美国经济2023年的开局表现依然疲软，令人失望。

他补充称，尽管与去年12月相比有些许好转，但制造业和服务业的活动都在下降，是自2008年全球金融危机以来最大降幅之一。

横向对比来看，标普全球日内公布的日本和欧元区的1月综合PMI已经回升至50荣枯线上方，或意味着美国经济的复苏步伐要慢于这两个地区。

Williamson还指出，美国就业增长也有所降温，1月份的就业人数增长远弱于去年大部分时间，反映出在未来几个月贸易环境不确定的情况下，企业在扩大产能方面犹豫不决。尽管企业信心出现好转，但以历史标准衡量，信心的总体水平仍偏低。

Williamson还强调，他还看到新的一年投入成本的通胀正加快上升，部分原因还是源于工资上涨的压力，这种现象令人非常担忧，“尽管经济衰退风险正在上升，但这可能会鼓励美联储进一步积极收紧货币政策。”

金融博客零对冲评论道，显而易见的是，这并不是央行官员先前宣称的“软着陆”，更像是“滞胀”的前兆，未来很可能出现高失业率与高通胀并存的状况，只能寄希望于美联储为保经济尽早“弃牌”。

数据公布后，与美国经济预期相关的美国2年期国债收益率一度触及一周以来高点，10年期国债收益率也明显上升。同时，美元指数一度跳涨30点至102.44，美元兑日元更是跳涨70点至131.11。

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