“宁组合”全线走强，发生了什么？分析师称产需都将显著恢复

发布时间：2025-07-06 23:22:11 来源：飞声腾实网 作者：综合

5月11日，宁组合A股三大股指集体走高，全线两市成交再超万亿元，走强著恢“宁组合”更是发生复全线大涨。

Wind数据显示，什分动力电池指数（884963）大涨5.57%，析师需都居概念板块涨幅榜首位。称产储能指数（884790）、将显汽车整车指数（8841392）、宁组合电源设备指数（8841389）涨超4%，全线新能源汽车指数（884076）涨幅也居前列。走强著恢

资金面来看，Wind数据显示，5月11日比亚迪、宁德时代获北向资金净买入金额居前，分别为9.58亿元、5.3亿元。

对于新能源板块的集体上涨，国泰基金基金经理谢东旭指出，主要在于4月新能源汽车销量同比继续保持较快增长。

展望后市，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏指出，此前板块受市场情绪压制较为严重，但当前新能源估值性价比显著提升，板块中优秀企业将会迎来较为显著的纠偏。

月度数据、龙头企业业绩提振信心

消息面上，5月11日，中国汽车工业协会发布的最新一期产销数据显示，在4月汽车产销总量环比和同比均降逾45%的情况下，尽管4月新能源汽车产销环比有所下降，但同比仍然增长43.9%和44.6%，分别达到31.2万辆和29.9万辆。

另据乘联会5月10日发布的全国乘用车市场分析，4月新能源乘用车零售销量达28.2万辆，同比增长78.4%，环比下降36.5%。4月新能源车国内零售渗透率高达27.1%，仅次于2022年3月的28.16%。

对此，平安证券指出，随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

另外，在5月10日晚间，理想汽车（02105.HK）发布了2022年第一季度财报。财报显示，今年第一季度理想汽车实现营收95.6亿元，同比（较上年同期）增167.5%；净亏损1090万元，亏损收窄97%。

研报分析指出，一季度在因疫情使得供应链紧张，电池原材料价格大幅上涨导致成本端承压的前提下，该公司业绩表现稳定，后续随着疫情逐步得到控制，供应链压力释放，交付量有望回升并带动营收及利润增长。

“一季度动力电池龙头企业净利润下滑主要是受短期因素影响，主要还是碳酸锂等原材料价格上涨和产品价格上涨的时间差所致。但单个季度不影响长期定价，第二季度提价情况也释放了相关预期，后期业绩拐点预期将更加明确。”姚志鹏还指出，短期的原材料成本即使有所影响，也只是阶段性的，在超强竞争优势保障下，长期预期依然稳固。

短期扰动不改长期趋势

回顾近期表现，汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬指出，此前市场对于新能源汽车的需求比较悲观：一方面，投资者认为整体经济、海外原材料价格上涨都可能带来需求压力；另一方面，新能源行业涨了三年，经过企业盈利的快速增长，过去一段时间股价出现一定回调，尤其是3-4月份的调整幅度较大。

但长期来看，陆彬对于新能源汽车的需求仍旧较为乐观，既因为油价高企，也因为通过数据跟踪未发现明确的需求压力。

“今年新能源车市场需求，开始在不依赖政策强力推动下稳定释放。车型持续升级、消费者内心接受电动化是最强的，叠加政策端优化调整，新能源汽车市场更加健康。”谢东旭指出。

中游材料方面，谢东旭指出，尽管市场对需求的担忧比较大，但在目前板块整体超跌下，47倍的PE估值远低于去年200倍以上高点，投资价值凸显。

证券也认为，短期由疫情带来的影响将过去，新能源汽车行业无论是需求还是生产都将实现显著恢复。

逢低分批布局新能源汽车板块

下一步，该如何把握“宁组合”的投资机会？

姚志鹏认为，一方面，中游环节的优秀公司具备核心竞争力；另一方面，供给端在产品品质等方面具备明显差异化，未来也将更确定地受益于全球电动车渗透率快速上行的产业趋势，以及中国企业在全球分工中份额提升的双重驱动。

配置方面，谢东旭指出，下半年产业链有望迎来环比持续改善的阶段，进而带来板块系统性机会。但短期美联储加息背景下板块或仍有波动，其建议投资者逢低分批布局。

具体到个股，锂电池龙头方面，建议关注宁德时代、（300014.SZ）、比亚迪。此外，可关注（002812.SZ）、（300568.SZ）等隔膜龙头，（002850.SZ）、（300953.SZ）等结构件龙头，（688005.SH）、（300769.SZ）等正极龙头，以及中伟股份（300919.SZ）等前驱体龙头。

平安证券则在整车方面强烈推荐（02333.HK），推荐吉利汽车（00175.HK）、理想汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、（300073.SZ）、（600884.SH）；电机电控方面，建议关注（600580.SH）、（300124.SZ）；锂电设备方面，建议关注（300450.SZ）和杭可科技（688006.SH）；锂钴方面，建议关注（603799.SH）、（002240.SZ）。

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