德国正修改《能源安全法》 深陷泥潭的能源巨头有救了？

发布时间：2025-07-08 13:01:38 来源：飞声腾实网 作者：综合

德国正修改《能源安全法》 深陷泥潭的德国能源巨头有救了？

作者： 华尔街见闻 曹泽熙

有分析称，德国政府可能参考疫情爆发之初救济汉莎航空的正修方式救济能源巨头。但是源安源巨，这家公司早在地缘冲突爆发前就已经陷入危机，全法真的深陷是否能让它起死回生，市场还在观望。泥潭

周一，德国有媒体报道称，正修消息人士周一告诉路透社，源安源巨德国政府希望在其能源安全法中规定对能源巨头Uniper等能源公司可能采取的全法救援措施，并可能最终收购该公司的深陷股份作为最后的手段。

Uniper是泥潭德国最大的俄罗斯天然气买家。该公司称，德国目前从俄罗斯获得的正修天然气量约为正常量的40%。

Uniper 在欧洲各地供电并在全球交易天然气，源安源巨该公司依靠俄罗斯输送的天然气来满足其商业和住宅客户的需求，现在它不得不在现货天然气市场上以更高的价格购买天然气。

德国经济部表示，政府部门目前正在讨论能源安全法的修正案。媒体援引消息人士的话说，德国政府的这些修订还可以让政府迅速征收特别税，以公平地转嫁飙升的能源成本。

有媒体称，德国政府对Uniper的可能救助或将效仿新冠疫情期间德国政府对汉莎航空的救助计划。当时，德国政府曾通过一项高达90亿欧元的一揽子援助计划，使这家欧洲最大的航空公司免于破产。

上周四，Uniper表示，自6月中旬以来，该公司从俄罗斯天然气工业股份公司获得的天然气仅占其合同承诺量的40%。在4月初，俄罗斯天然气工业股份公司就削减了供应，将通过北溪管道向德国输送的天然气数量减少了60%。

俄罗斯将天然气供应短缺归咎于技术问题。供应紧张促使德国政府6月下旬启动了一项紧急天然气供应计划，该计划在最后阶段可能会切断对工业的天然气供应。

Uniper表示，该公司正在与德国政府讨论稳定公司财政状况的措施，包括进一步增加从国有银行——德国复兴信贷银行（KfW）获得的信贷额度（此前为20亿欧元），或进行股权投资。

Uniper的首席执行官 Klaus-Dieter Maubach曾称：

由于俄乌冲突以及由此导致的俄罗斯天然气供应大幅减少，业务发展明显恶化。因此，我们再次与德国政府讨论稳定措施。

Uniper 表示，较高的成本将影响盈利，并取消了对其全年的盈利预期，预计其息税前利润将“大大低于”前几年。

今年以来，该公司股价已经下跌了超过七成。

Uniper在俄乌冲突之前就已经陷入困境。今年1月，Uniper 被迫从其母公司芬兰公用事业公司 Fortum Oyj借入约100亿欧元。今年5月，信用评级公司标准普尔就 Uniper 所面临的风险发出了警告，并将其评级下调至BBB-，这是投资级企业中的最低评级。

标准普尔分析师表示，俄罗斯的行动对市场造成的干扰不会很快消失。Uniper与俄罗斯天然气工业股份公司的合同关系很容易受到不可控变化的影响。他们还认为，另一个不利因素是难以用更稀缺、更昂贵的煤炭和天然气取代俄罗斯供应的天然气。

加拿大皇家银行资本市场的分析师周四在给客户的一份报告中估计，俄罗斯天然气供应的减少以及 Uniper 急于寻找替代供应意味着该公司每天要花费约3000万欧元。瑞士信贷的分析师对这一花费的估计则为4000万欧元。

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